9月26日一早，央行出手了。

一是央行決定自2022年9月28日起，將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0上調(diào)至20%。

二是央行今日開(kāi)展7天期420億元和14天期930億元逆回購(gòu)操作，因今日有20億元逆回購(gòu)到期，實(shí)現(xiàn)凈投放1330億元。

央行出手，人民幣直拉300點(diǎn)

9月26日周一，中國(guó)人民銀行決定將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率調(diào)整為20%。

央行公告表示，為穩(wěn)定外匯市場(chǎng)預(yù)期，加強(qiáng)宏觀審慎管理，中國(guó)人民銀行決定自2022年9月28日起，將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從0上調(diào)至20%。

據(jù)澎湃新聞報(bào)道，調(diào)整后，假設(shè)某銀行上月遠(yuǎn)期售匯簽約額為100億美元，則這個(gè)月需要向央行繳納20億美元的準(zhǔn)備金，一年后央行會(huì)原封不動(dòng)還給銀行，而調(diào)整前，銀行不需要繳納這筆錢(qián)。

征收遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金始于2015年“811”匯改之后，也被稱(chēng)之為中國(guó)版“托賓稅”。當(dāng)時(shí)人民幣出現(xiàn)較大幅度貶值，央行在當(dāng)年8月底出手，要求自2015年10月15日起，開(kāi)展代客遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)（含財(cái)務(wù)公司）向央行繳納外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，準(zhǔn)備金率暫定為20%。隨后成為央行調(diào)節(jié)外匯市場(chǎng)的工具之一。

受上述消息提振，離岸人民幣兌美元短線拉升300多點(diǎn)，之后再次下跌。截至發(fā)稿，離岸人民幣兌美元報(bào)7.1610，貶值280個(gè)基點(diǎn)。

截至發(fā)稿，在岸人民幣兌美元報(bào)7.1608，貶值324個(gè)基點(diǎn)。

中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤在接受記者微信采訪時(shí)表示：“從之前的經(jīng)驗(yàn)看，上調(diào)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率是應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)的重要且有效的宏觀審慎措施。這次重啟，有助于調(diào)節(jié)遠(yuǎn)期購(gòu)匯需求，抑制順周期羊群效應(yīng)，促進(jìn)人民幣匯率穩(wěn)定。”

人民幣對(duì)美元中間價(jià)跌破“7”

今年以來(lái)，受美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息影響，美元指數(shù)不斷走強(qiáng)，包括人民幣在內(nèi)的非美元貨幣均出現(xiàn)不同程度的貶值。記者注意到，自8月15日以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率開(kāi)始大幅走低，近期離岸人民幣、在岸人民幣對(duì)美元匯率已雙雙跌破“7.1”。

數(shù)據(jù)顯示，9月26日，美元指數(shù)盤(pán)中直線拉升，最高升至114.6882。另外，9月26日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)7.0298，較上一個(gè)交易日調(diào)貶378個(gè)基點(diǎn)。今年以來(lái)，人民幣對(duì)美元中間價(jià)累計(jì)下跌逾10%。

事實(shí)上，本月已是央行第二次出手穩(wěn)匯率。9月5日，央行宣布自2022年9月15日起，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由8％下調(diào)至6％。當(dāng)天央行出手后，離岸人民幣對(duì)美元短線拉升近200個(gè)基點(diǎn)。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示：“央行上調(diào)遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率，這將提高銀行遠(yuǎn)期售匯成本，降低企業(yè)遠(yuǎn)期購(gòu)匯需求，進(jìn)而減少即期市場(chǎng)購(gòu)匯需求，有助于外匯市場(chǎng)供需平衡。”

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示：“受近期美聯(lián)儲(chǔ)快速收緊貨幣政策、美元指數(shù)大幅沖高影響，人民幣對(duì)美元匯價(jià)出現(xiàn)一輪較快貶值，在岸、離岸均已跌破7.1關(guān)口。9月5日央行下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率，意味著政策面已開(kāi)始釋放穩(wěn)匯率信號(hào)；本次調(diào)控政策再次出手，提高遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率，旨在增加銀行客戶(hù)的遠(yuǎn)期購(gòu)匯成本，避免匯市做空預(yù)期過(guò)度聚集。考慮到當(dāng)前人民幣匯價(jià)并未出現(xiàn)脫離美元走勢(shì)的快速貶值，此舉具有未雨綢繆性質(zhì)，旨在進(jìn)一步穩(wěn)定匯市預(yù)期。”

王青強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前穩(wěn)匯率的焦點(diǎn)不是守住某一固定點(diǎn)位，導(dǎo)致人民幣跟進(jìn)美元對(duì)其他貨幣大幅升值，而是保持三大人民幣匯率指數(shù)基本穩(wěn)定，穩(wěn)定匯市預(yù)期。這是當(dāng)前局面下兼顧內(nèi)外平衡的有效應(yīng)對(duì)。這意味著本次提高遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率，并非意在逆轉(zhuǎn)人民幣對(duì)美元貶值勢(shì)頭，而是適度增加匯價(jià)波動(dòng)的摩擦力，避免出現(xiàn)人民幣脫離美元走勢(shì)、單獨(dú)快速貶值的勢(shì)頭。