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專注國(guó)際空運(yùn)13年

一國(guó)兩種經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)商環(huán)境并沒想象中的好！

發(fā)布時(shí)間：2024-04-03 09:57瀏覽次數(shù)：次字體大小： [極大 大 中 小]
據(jù)越媒報(bào)道：數(shù)據(jù)雖在好轉(zhuǎn)，但很多人仍然感覺越南實(shí)體經(jīng)濟(jì)還沒有好轉(zhuǎn)，因?yàn)榇蟛糠皱X都以未分配利潤(rùn)的形式流到了外國(guó)投資者身上。大企業(yè)表現(xiàn)不錯(cuò)，但國(guó)內(nèi)企業(yè)和中小企業(yè)卻面臨困難，因?yàn)樗鼈兇嬖谟谕粋€(gè)國(guó)家的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體中。

一國(guó)兩種經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)商環(huán)境并沒想象中的好！
第一季度宏觀數(shù)據(jù)剛剛公布，但對(duì)經(jīng)濟(jì)的總體感覺是“目前沒什么熱度” （除了天氣）。與去年美日關(guān)系加強(qiáng)事件后的興奮相反，同期FDI投資資金情況顯示變化緩慢，F(xiàn)DI企業(yè)仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。
一些在胡志明市一些外國(guó)外交機(jī)構(gòu)做投資聯(lián)絡(luò)員的朋友透露 ，來訪的代表團(tuán)很多，但都是逛逛然后就走了，沒有看到任何具體行動(dòng)。
從2024年前三個(gè)月越南實(shí)際利用外商直接投資預(yù)計(jì)將達(dá)到46.3億美元，比去年同期增長(zhǎng)7.1%即可看出這一點(diǎn)。仍然積極，但在2023年發(fā)生一系列令人鼓舞的外交變化后，例如將越南與美國(guó)和日本的關(guān)系提升為全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，或者其他有關(guān)投資從中國(guó)轉(zhuǎn)移到越南的預(yù)期，還沒有達(dá)到預(yù)期的突破。 
由于外國(guó)直接投資巨頭已經(jīng)進(jìn)入越南， 盡管許多地區(qū)領(lǐng)導(dǎo)者和企業(yè)已經(jīng)到來，但擴(kuò)張活動(dòng)并不是很有突破性，但目前相對(duì)不太樂觀的預(yù)測(cè)使得許多企業(yè)還沒有采取強(qiáng)有力的行動(dòng)。
這一前景似乎與最近公布的增長(zhǎng)數(shù)據(jù)相矛盾：“2024年第一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）預(yù)計(jì)比去年同期增長(zhǎng)5.66%，高于2020-2023年第一季度的增速 ” 。
從行業(yè)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)來看，農(nóng)林漁業(yè)占比11.77%；工業(yè)和建筑業(yè)占35.73%；服務(wù)業(yè)占比43.48% ；產(chǎn)品稅減去產(chǎn)品補(bǔ)貼占9.02% 。
不難看出，工業(yè)是經(jīng)濟(jì)的支柱，對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)增加值增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為2.02個(gè)百分點(diǎn)。特別是加工制造業(yè)比重高于農(nóng)林漁業(yè)。 
一國(guó)兩種經(jīng)濟(jì)體，經(jīng)商環(huán)境并沒想象中的好！
第一季度GDP增速與往年同期相比
但在這個(gè)領(lǐng)域，國(guó)外占據(jù)了很大的比例，這個(gè)數(shù)字對(duì)應(yīng)著進(jìn)出口的良好增長(zhǎng)。貿(mào)易順差的強(qiáng)勁增長(zhǎng)對(duì)一季度GDP增長(zhǎng)5.66%做出了巨大貢獻(xiàn)，此外還有旅游業(yè)（2024年3月達(dá)到近160萬人次，比去年同期增長(zhǎng)78.6%之前）。
眾所周知， 越南70%以上的出口來自外國(guó)投資者。2015年以來，外商直接投資企業(yè)與本土企業(yè)的比例確定為70/30。
不停歇，到2022年，F(xiàn)DI比重將增至74.4%。加工制造業(yè)FDI在各領(lǐng)域排名第一，占越南總投資資金的58%，打造出電力、電子-半導(dǎo)體、光學(xué)等高科技制造業(yè)……
這就是為什么我們看到許多人感覺經(jīng)濟(jì)表面上仍然沒有好轉(zhuǎn)，但數(shù)字卻在好轉(zhuǎn)。這是因?yàn)榇蟛糠仲Y金都以未分配利潤(rùn)的形式掌握在外國(guó)投資者手中。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)中小企業(yè)依然面臨困境，甚至“瀕臨死亡”。今年前三個(gè)月，退市企業(yè)7.39萬戶，遠(yuǎn)高于入市企業(yè)5.99萬戶。
不過，并不是所有的國(guó)內(nèi)企業(yè)都困難重重。
不少上市公司的年度計(jì)劃仍然相當(dāng)樂觀。這種情況與日本類似，一些“大佬”在好轉(zhuǎn)，而另一些則只能垂死掙扎。 
 
《日經(jīng)亞洲》明確指出了日本的問題：“大企業(yè)樂觀，中小企業(yè)困難，一國(guó)兩種經(jīng)濟(jì)體” 。 
一國(guó)兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體的情況導(dǎo)致：宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)噪音大；明暗信號(hào)交織；FDI企業(yè)中，大型上市企業(yè)積極，中小企業(yè)舉步維艱。
在我看來，未來幾個(gè)月的未知數(shù) 在于通貨膨脹。2024年一季度CPI同比上漲3.77%；核心通脹率上升2.81%。這個(gè)數(shù)字既不太高也不太低。
但如果CPI繼續(xù)上漲，目前的利率水平可能需要上調(diào)。它還適合今年最后幾個(gè)月的資金需求和穩(wěn)定匯率的需要。
但這也意味著存款利率下調(diào)的空間不再太大。如果政府對(duì)商業(yè)銀行的“動(dòng)員”導(dǎo)致貸款利率受到支撐經(jīng)濟(jì)因素的制約，銀行的利潤(rùn)率 （NIM ）將面臨萎縮的風(fēng)險(xiǎn)。
越南面臨的另一個(gè)挑戰(zhàn)是，其主要出口市場(chǎng)歐洲正面臨困難，一些大型經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入技術(shù)性衰退或幾乎沒有增長(zhǎng)。標(biāo)普全球(S&P Global)公布的越南3月份采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）跌破50點(diǎn)關(guān)口，產(chǎn)出和新訂單數(shù)量雙雙下降，需求下降導(dǎo)致成本下降，投入增長(zhǎng)放緩，銷售價(jià)格下降。
這是對(duì)越南制造業(yè)復(fù)蘇仍脆弱的警告，我們不能主觀地認(rèn)為前進(jìn)的道路只是進(jìn)一步復(fù)蘇。

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